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安信基金刘入领:扎根主动管理,发挥公募价值!

来源:中国基金报    作者:安信基金总经理    时间:2019-02-21 11:34:38

2019年基金公司的经营环境会明显好转,宏观经济环境和证券市场整体的不确定性会有所降低,投资获得正收益的概率显著超过2018。与此同时,个股?#31995;?#19981;确定性会有所上升,不仅EPS更难以准确估计,还会有不少股票遭受减值、流动性?#30830;?#38754;的冲击。因此,把握2019年的投资机会要求更加深入地个股研究,要求把风险防范放在更加重要的位置上。公募基金作为买方力量最为雄厚的专?#20302;?#36164;机构,应该在2019年发挥更大的作用,为基金持有人做好理财服务。

第一,对A股的整体投资机会应有更加理性的认识。“万物皆周期?#20445;?#22914;今我们站在A股十年来的估值低位上,再持有过分悲观的预期实属不必。境内?#29992;?#36130;富?#20013;?#22686;长是不争的?#29575;擔?span>A股在各项大类资产中明?#28304;?#20110;估值洼地。2019可能是中国?#26102;?#24066;场的创新之年,市场机制得到健全和恢复是大概率?#24405;?span>2019还将是中国?#26102;?#24066;场的开放之年,境外机构配置A股的需求大概率会明显上升。综上,我们应该对A股抱持相对乐观的态度。

第二,把防范个股风险放在更加重要的位置上。中国经济正在发生深刻的变化,极大地影响着各家上市公司,会给利润预测和估值带来更多挑?#20581;?#32929;权质押、商誉减值带来的冲击还在?#20013;?#20013;,注册制推出会把没有核心竞争力的上市公司估值水平压低,市值过小的股票会因为流动性问题被进一步边缘化。以上这些因素都要求我们把针对个股的风险防范做得更足。

第三,充分发挥公募基金优势,为客户获取更好的投资收益。公募基金明显的优势是拥有强大的买方研究实力。以安信基金为例,除了平均从业经验10年以?#31995;?#26680;心投资团队之外,我们还拥有专职的行业研究人员20余人,并?#20197;?#19981;断扩充,能够对所有行业形成有效覆盖。有效发挥基金公司的买方研究优势,在排除个股风险的同时精心挑选出价?#24403;?#20302;估的股票,将其纳入投?#39318;?#21512;,这?#21069;?#25569;住A股整体投资机会的重要前提。

第四,更加重视绝对收益的投资理念。目前的估值水平已经把最悲观的预期考虑进去了,这决定了A股的整体投资前景是乐观的。债市仍然处于牛市的后半段,能够提供一定的投资机会。但是,外部的挑战?#32479;?#20987;大概率会长期?#20013;?#24066;场出现反复和波动很正常。在这种情况下,我们需要更加强调绝对收益理念,通过“以选股定仓位”、强化投资纪律、?#27492;?#39118;险对冲和股债资产配置等手段控制业绩回撤,最大程度地保护好投资收益。

作为一家扎根主动管理的公募基金管理公司,安信基金有信心在2019年取得更好的投资业绩!

 

 

 

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